Chine : un modèle économique en panne – Le Revenu

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Economie
Par Habib Hobeika
Publié le 27/10/2022 à 09:03 – Mis à jour le 27/10/2022 à 09:03
À quoi aura servi la XX^e édition du Congrès national du Parti communiste chinois, qui s’est tenue du 16 au 22 octobre ? À part la volonté de son secrétaire général, le président Xi Jinping, d’affirmer sa toute-puissance à la tête du pays, un observateur occidental peut se poser la question.
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On savait déjà que les décisions en Chine étaient prises en dehors de ce cadre quinquennal, par un tout petit groupe de personnes. Mais même ceux qui attendaient un éclairage sur la situation économique chinoise en ont été pour leur frais. Certes, le discours du président s’est voulu rassurant et les objectifs officiels ont été réaffirmés : accroissement de la demande interne en même temps qu’ouverture sur le monde, efforts en faveur de l’indépendance technologique, meilleure répartition des richesses…
Reste que les problèmes actuels, en particulier la grave crise immobilière, ont été esquivés et que la nomination de proches de Xi Jinping à tous les postes clés est loin d’inspirer confiance aux milieux financiers internationaux, comme l’a montré la réaction de la bourse de Hong Kong le lundi 24 octobre (- 6,36 % pour l’indice Hang Seng).
À noter que les chiffres de la croissance du 3^e trimestre n’ont pas été publiés le 18 octobre comme prévu, les autorités n’ayant sans doute aucune envie de voir circuler pendant la durée du Congrès des données qui s’écartent des objectifs fixés pour cette année, à savoir une hausse de 5,5% du PIB. 
Des objectifs intenables au vu de la situation économique du pays, qui a récemment conduit le FMI à ramener à 3,2% sa prévision pour 2022. Publiés finalement six jours plus tard, ces chiffres trimestriels montrent un rebond plus important qu’anticipé de la croissance en été (+3,9% en rythme annuel), mais aussi un nouveau ralentissement marqué de la consommation et des exportations en septembre.
Le plus probable est que le redémarrage en cours de l’économie chinoise reste très lent, indique-t-on chez Banque Postale Asset Management. Et l’on ne doit pas s’attendre à une suppression de la politique du «zéro Covid» à court terme, mais, dans le meilleur des cas, à un assouplissement progressif des mesures restrictives.
Aux yeux des Occidentaux, la pandémie a en tout cas mis en évidence les risques liés aux longues chaînes d’approvisionnement. Les fermetures draconiennes imposées par Pékin continuent d’affecter la gestion de la chaîne logistique, de sorte que la question d’une alternative à la Chine comme centre manufacturier mondial se pose de plus en plus.
Selon Nick Payne, spécialiste des marchés émergents chez Jupiter Asset Management, la domination de la Chine à cet égard pourrait toucher à sa fin, tandis que les évolutions politiques, économiques et sociales tendent à favoriser d’autres puissances émergentes, en particulier l’Inde.
Le régime démocratique de ce second géant mondial apparaît comme un atout, alors que la nature autoritaire et opaque du pouvoir chinois, de même que son nationalisme ombrageux et ses relations de plus en plus tendues avec les États-Unis commencent à effrayer les industriels américains.

La société Apple, par exemple, a récemment confirmé qu’elle fabriquerait l’iPhone 14 en Inde et, selon JP Morgan, un quart de tous ses appareils devraient être produits hors de Chine à l’horizon de 2025.
Le facteur démographique, avec une Inde à la population jeune, urbanisée, mobile et anglophone face à une Chine vieillissante, joue également en faveur de la première. Le monde peut conserver deux grands pôles de production pendant un certain temps, estime Nick Payne.
Mais dans une économie globale mondialisée, le pôle de production le plus cher, en l’occurrence la Chine, finira par être évincé à long terme. 
 
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